MiniMax 深夜官宣：这次「大招」藏了 800 个日夜的野心

AI 六小虎之一的 MiniMax 正酝酿一项重大计划，其筹备超半年的文本推理模型即将揭开神秘面纱。据悉，这款模型内部代号为 M+，不过这并不等同于最终产品名称。目前，MiniMax 对其技术细节严格保密，唯一确定的是，技术报告将与模型同步发布。

在 DeepSeek R1 发布后，AI 模型厂商阵营出现明显分化。绝大多数厂商选择接入 DeepSeek，而另一小部分则坚决拒绝，转而推出自研推理模型以稳固市场地位，字节和智谱便是其中典型代表，分别于今年 3 月末和 4 月推出自家推理模型。MiniMax 则采取了一种独特的折中策略：国内 C 端应用坚守不接入 DeepSeek 的原则，海外 AI 应用却选择与之合作。值得注意的是，尽管 MiniMax 在今年 1 月 15 日推出的 MiniMax-01 未被官方定义为推理模型，但已有业内人士利用其 Linear 架构开展深度推理实验。不过，严格意义上来说，MiniMax 此前尚未拥有一款真正的推理模型，此次新品发布无疑成为关键节点。

业内人士分析，若 MiniMax 的推理模型表现超出预期，将极大增强外界对其的信心，扭转 “掉队” 质疑。也有资深人士指出，虽然 MiniMax 推理模型的推出时间晚于部分友商，但其向来有独特的产品节奏和市场布局。然而，MiniMax 面临着严峻的外部环境变化。2025 年上半年，AI 领域 “六小虎”（智谱 AI、月之暗面、百川智能、MiniMax、阶跃星辰和零一万物）的说法热度渐退，对标硅谷 “五强争霸” 格局的 “基模五强” 概念兴起，阿里、字节、DeepSeek、阶跃星辰、智谱 AI 频繁出现在 “基模五强” 的讨论中，曾经的 “六小虎” 成员 MiniMax 却鲜少被提及。因此，即将推出的推理模型，成为外界评判 MiniMax 能否继续留在 AI 核心竞争赛道的重要依据。

小艾知产长期关注 MiniMax 的发展动态发现，2025 年以来，该公司有三个关键动作值得关注。这些动作显示出 MiniMax 正积极尝试改变外界固有印象，同时对市场变化做出更敏锐、更迅速的反应： 

     第一件事发生在3月初的并购案，将曾估值接近1亿人民币的AI视频初创公司鹿影科技收入麾下；

  第二件事发生在3月14日，MiniMax旗下AI应用原“海螺AI”正式更名为“MiniMax”，实现品牌战略性拆分（具体细节见下文）；

  第三件事发生在Manus向公众开放注册之前，MiniMax悄悄上线类Manus产品，命名为MiniMax Agent。

然而，2025年上半年，行业及MiniMax内部所经历的一系列变革，已将该公司推向了十字路口：在新一轮大模型的激烈竞争中，MiniMax是否仍能保持在领先梯队的行列？

01“DeepSeek+联创出走”双重变量发生后

MiniMax模型部门组织架构图

然而值得注意的是，在这种庞大的研发团队之外，MiniMax的销售团队却仅占公司总规模的3%。有接近公司的知情人士向虎嗅表示，MiniMax的公司规模为400人上下，销售仅有10人左右，其中还包括两名海外销售。更重要的是，公司并无设立单独的交付团队。这意味着MiniMax不会为大型企业客户提供定制化解决方案。

这一架构容易引发误解：MiniMax是否轻视toB市场？但实际情况并非如此。严格意义上，MiniMax只是选择了一条与其他大模型“六小虎”都不太一样的商业路线，即纯API模式向B端客户收费，以标准化的产品面向大众。在这一思路引导下，他们没有庞大的销售团队，没有复杂的交付流程，就连销售也仅有10名。

小艾还了解到，这种纯API的商业模式如今已经取得了一些成效。在国内，MiniMax已经和高途、阅文、极狐汽车达成合作，均是纯API的合作模式。比如利用MiniMax的语音模型，高途可以用声音克隆术还原出吴彦祖的声音；而在海外，MiniMax也宣布与Hedra达成合作，打造可定制化的数字角色分身；4月，MiniMax还宣布成为金融科技巨头Stripe的全球合作伙伴，值得注意的是，与MiniMax同成为Stripe合作伙伴的还有OpenAI和Anthropic。

不过有接近MiniMax方面人士告诉虎嗅，在文本模型、视频模型、语音模型和图像模型四大模型中，只有语音模型的商业化效果最显著。

在商业化之外，估值也是外界对MiniMax最关心的点之一。2024年3月，MiniMax获6亿美元A轮融资，投后估值25亿美元。这也是MiniMax最后一次能够公开查到的融资信息。

据悉，到今天为止MiniMax的实际估值早已超过2024年所报道过的“25亿美元”。小艾从多个独立信源处了解到，除了2024年初的这笔巨额融资，MiniMax还进行了多轮融资，只不过均未公开。其中，一家在AI时代频繁出手的知名VC就参投了MiniMax。有接近该VC的知情人士向虎嗅透露，“MiniMax一直是我们保密的明星项目”。

02内部优先级或有变化

2025年MiniMax产品发布时间表，截至6月1日

MiniMax Agent主要展示于海外的MiniMax应用程序中，该应用包含两个主要入口：一个通向聊天模式，即大型语言模型的对话模式；另一个则是Agent智能体模式。这表明MiniMax Agent的推出可能会促进MiniMax应用程序的月活跃用户增长。未来，MiniMax的文本推理模型发布后，该模型将同时展示在国内外的MiniMax应用程序中。

即将推出的文本推理模型并非MiniMax-Text-01的直接继承者。据接近公司的内部人士透露，“该文本推理模型并非text-02。”

这些新出现的变量亦可能影响MiniMax的发展轨迹。

从目前的研发进度来看，这在一定程度上揭示了其商业化的重点——在当前阶段，多模态模型的商业变现能力已经全面超越了大型语言模型。

然而，在多模态模型内部，究竟是视频模型的商业变现能力更胜一筹，还是语音模型更占优势，目前尚难以断定。从已公开的客户合作案例来看，MiniMax的落地应用几乎全部基于语音模型；但据接近公司的内部人士透露，公开信息仅是冰山一角，大部分商业合作在公司内部是保密的。

不过，若从经济角度分析，尽管视频模型的API调用价格高于语音模型，但在调用量未知的情况下，二者究竟谁是商业化的主要推动力，仍难以做出明确判断。

在当前AI领域开始关注商业化趋势的背景下，各家公司都在竭尽全力。对于MiniMax而言，如何在保持自身发展节奏的同时，再次抓住关键的机遇窗口，显得至关重要。